Spenningene mellom USA og Iran eskalerte etter den iranske sjefen Kasim Sulaimanis død i et angrep fra det amerikanske militæret 3. januar 2020. Hvordan vil denne hendelsen påvirke polypropylenmarkedet i 2020?
Effekten av denne hendelsen på PP-markedet avhenger hovedsakelig av refleksjonen av markedet for råolje. I tillegg til kostnadsfaktorer, råolje som kilde til bulkvarer, har kontinuerlig økning og fall av råolje og kjemiske produkter en sterk kobling. Konvensjonelle geopolitiske risikoer er kortsiktige drivere av råolje, mens geopolitiske risikoer og til og med kriger har en betydelig innvirkning på råoljens tilbud og etterspørsel, som er den langsiktige drivlogikken. For tiden ser Zhuo Chuangs synspunkt fremdeles ikke på storskala kriger, og har foreløpig ikke forårsaket forstyrrelser i forsyningen og en betydelig økning i etterspørselen i oljeproduserende land. Derfor ser ikke den kortsiktige oljeprisen på utsiktene til vedvarende kraftig økning. I 2020 forventes den internasjonale råoljen å være moderat og god, og svingningssenteret vil bli hevet, hovedsakelig med tanke på den globale monetære lettelsen og forbedringen av handelsrisikoen, for å gi litt støtte til råolje fra periferien. OPEC vil oppfordre alle land til å redusere gjennomføringsgraden av produksjonen. Irak og Nigeria forventes å fullføre forpliktelsen om produksjonsreduksjon. Veksttakten for oss olje avtar, og tilbudet er i utgangspunktet foran situasjonen. Imidlertid er det fremdeles logiske smutthull i tilbud og etterspørsel. Hvorvidt avtalen om produksjonsreduksjon kan forlenges etter mars gjenstår å se. Etter at oljeprisen stiger til kostnadslinjen for skiferolje, må den også være bekymret for om den vil stimulere den nye økningen av USOC. Videre har den globale produksjonsindustrien ikke vist stabil bedring, og veksten i den globale etterspørselen etter råolje blir fortsatt undertrykt. Disse faktorene har dannet et tak oppover for oljepriser og det oppadgående rommet for råolje. Basert på analysen ovenfor er det årlige Brent-svingningsområdet i 2020 60-75 USD / fat.
Hvis råolje svinger i ovennevnte område, eller den drivende effekten på PP-markedet er begrenset. Fra trendkartet for råolje og polypropylen kan man se at fremveksten av lave og høye punkter i PP-markedet før 2018 har et flott forhold til den kontinuerlige svingningen av råolje, men fremveksten av lave punkter i PP-markedet i 2019 har en sterkere sammenheng med grunnleggende forhold og en svakere kobling med råolje. Hvis råoljemarkedet ikke kan fortsette å øke, hovedsakelig i forbindelse med rask kapasitetsutvidelse, kan industriens oppmerksomhet være mer tilbøyelig til grunnleggende grunner for svake produkter.
PP-kostnadsstøttelogikk er ikke åpenbar foreløpig
Når det gjelder kostnadene, etter at prisen på polypropylen falt i 2019, har overskuddet fra produksjonsbedrifter blitt kraftig redusert, spesielt er overskuddet til PDH og naftakrakking PP relativt lav. Sinopec og PetroChina er imidlertid stort sett integrerte store prosjekter, med lang industrikjede og mange produkter. Overskuddet av ett produkt har liten innvirkning på deres produksjon, og logistikken for kostnadsstøtte er ikke åpenbar foreløpig. Tatt i betraktning at overkapasiteten vil være mer fremtredende i det senere stadiet, fortjener imidlertid produksjonskostnadene i 2020 mer oppmerksomhet.
Når det gjelder import er Irans polypropylenhandel med Kina ubetydelig. Ifølge Zhuo Chuang er Irans innenlandske produksjonskapasitet for polypropylen omtrent 1,03 millioner tonn, med totalt 7 produksjonslinjer. I løpet av de siste fem årene har den ikke fullført utvidelsen og produksjonsøkningen av polypropylen, og dens egenproduserte varekilder dekker stort sett innenlandsk etterspørsel. Fra januar til november 2019 eksporterte Iran rundt 1436 tonn polypropylenvarer til Kina, og sto for under 0,05% av den totale importen av polypropylen. Fra Iran alene kan andelen polypropylenhandel med Kina nesten ignoreres, og vanskeligheten med Irans varekilde har direkte innvirkning på tilbud og etterspørsel etter Kinas polypropylenmarked.
Det persiske golfbassenget i Midt-Østen er en viktig energi- og kjemisk transportkorridor i verden. De viktigste landene langs den persiske gulfkysten er Iran, Irak, Kuwait, Saudi Arabia, Bahrain, Qatar, De forente arabiske emirater og Oman. I denne delen av distribusjonslandene er Saudi-Arabia og De forente arabiske emirater de viktigste landene med tette handelsforbindelser mellom polypropylen og Kina. I 2019 er eksporten til Kina henholdsvis rundt 408000 tonn og 285000 tonn. Med utvidelsen av produksjonsutvidelsen vil Omans handelsskala med Kina gradvis utvides. I 2019 vil eksporten til Kina være på rundt 36000 tonn. I 2020 vil polypropylenanlegget med en produksjonskapasitet på 300000 tonn fremdeles bli satt i produksjon. Det forventes at handelen med Kina vil bli videreutviklet Trinn nærmere. Fra januar til november 2019 eksporterte de ovennevnte tre landene cirka 729000 tonn til Kina, hovedsakelig homopolymerinjeksjonsstøping, påvirkningssampolymerisering og gjennomsiktige materialer, og utgjorde omtrent 25% av den totale importen av primærform polypropylen og omtrent 3,6% av den totale etterspørsel fra Kina. Hvis den geopolitiske konflikten vil påvirke logistikk- og transportproblemene i Persiabukta, vil det i ekstreme tilfeller føre til et forsyningsgap på rundt 3% - 4% i Kinas polypropylenmarked.
I 2020 er den nye produksjonsplanen for utenlandske polypropylen som vist i tabellen ovenfor, med en total kapasitet på rundt 2.355 millioner tonn, inkludert 380000 tonn ny produksjonskapasitet i land langs Persiabukta, og utgjør om lag 16,1%. Når det gjelder innvirkningen på den forventede produksjonen, er konflikten i Irak vanskelig å forårsake en direkte endring i produksjonen av nye enheter, og de fleste av dem forventes å bli satt i produksjon i tide.
For å oppsummere, hvis den amerikanske Irak-konflikten ikke oppstår i en ekstrem situasjon, forventes det at importens innvirkning på innenlandsk forsyning vil være svært begrenset. Effekten på Kinas polypropylenmarked føres mer av råolje. I sammenheng med Kinas raske kapasitetsutvidelse har forholdet mellom tilbud og etterspørsel i markedet endret seg, koblingen mellom råolje og PP er svekket, logikken med PP-kostnadsstøtte er ikke åpenbar foreløpig, og markedet fokuserer mer på grunnleggende. Derfor, fra den nåværende hendelsesutviklingen, tror vi at nøkkelfaktorene som påvirker PP-markedet i 2020, fortsatt trenger å gå tilbake til den innenlandske tilbuds- og etterspørselssituasjonen. I fremtiden vil vi også gjøre sporingspoeng i henhold til hendelsesforløpet.